به گزارش پایگاه خبری «عصر اعتبار» به نقل از دنیای اقتصاد، یکی از محرک‌‌‌های اصلی روند صعودی قیمت طلا، کاهش ارزش دلار و افت بازدهی اوراق قرضه آمریکاست که باعث شده نگهداری دارایی‌‌‌هایی مانند طلا جذاب‌‌‌تر شود. هم‌‌‌زمان انتظار بازارها این است که فدرال‌‌‌رزرو در سال 2026 دست‌‌‌کم دو نوبت نرخ بهره را کاهش دهد. داده‌‌‌های تورمی آمریکا نیز فعلا فشار چندانی برای افزایش نرخ بهره ایجاد نکرده که به نفع فلزات گران‌‌‌بها رقم خورده است.

از منظر سیاسی، تنش‌‌‌های تازه میان آمریکا و اروپا، ماجرای گرینلند و همچنین بی‌‌‌ثباتی در روابط تجاری جهانی باعث شده اعتماد سرمایه‌‌‌گذاران به امنیت دارایی‌‌‌های آمریکایی تضعیف شود. برخی تحلیلگران از شکاف ساختاری در اعتماد به نظام مالی آمریکا صحبت می‌‌‌کنند و معتقدند این تغییر ذهنیت ممکن است دائمی باشد. نتیجه این وضعیت، حرکت گسترده سرمایه‌‌‌ها به سمت طلا به عنوان پناهگاه امن است. در ادامه این روند، بانک‌‌‌های مرکزی، به‌‌‌ویژه در اقتصادهای در حال توسعه، همچنان یکی از بازیگران اصلی این بازار هستند. طبق برآورد گلدمن‌‌‌ساکس، خرید ماهانه طلا توسط بانک‌‌‌های مرکزی در سال 2026 به‌‌‌طور میانگین حدود 60 تا 70 تن خواهد بود که چند برابر میانگین سال‌‌‌های قبل از 2022 است. مسدود شدن ذخایر ارزی روسیه در سال 2022 نقطه عطفی بود که نگاه بسیاری از کشورها به ریسک‌‌‌های ژئوپلیتیک را تغییر داد و طلا را به ابزار اصلی متنوع‌‌‌سازی ذخایر تبدیل کرد. گلدمن‌‌‌ساکس بر همین اساس هدف قیمتی طلای پایان سال 2026 را به 5400 دلار افزایش داده و معتقد است ریسک‌‌‌ها باعث بالاتر رفتن قیمت‌‌‌ها خواهند شد.

در بازارهای فیزیکی نیز نشانه‌‌‌های جالبی دیده می‌شود. در هند، به دلیل نگرانی از افزایش تعرفه واردات طلا، تقاضای سرمایه‌‌‌گذاری جهش کرده است. با این حال، تقاضای جواهرات همچنان ضعیف باقی مانده. در چین نیز با وجود قیمت‌‌‌های رکوردی، همچنان تقاضا برای شمش و سکه‌‌‌های کوچک وجود دارد، زیرا سرمایه‌‌‌گذاران خرد ترجیح می‌دهند دارایی فیزیکی نگه دارند.

نقره رشدی حتی سریع‌‌‌تر از طلا داشت و روز گذشته در آستانه لمس قیمت 100 دلار بر اونس قرار گرفت. اما برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که بازار نقره بیش از حد دچار هیجان شده است. از نگاه آنها، فاصله قیمت نقره از میانگین‌‌‌های تاریخی به سطحی رسیده که در گذشته معمولا با اصلاح شدید همراه بوده است، به‌‌‌ویژه که مصرف صنعتی ممکن است در برابر قیمت‌‌‌های بالا واکنش منفی نشان دهد و به سمت جایگزین‌‌‌ها برود. در مقابل، همین تحلیلگران همچنان طلا را جذاب‌‌‌ترین گزینه میان فلزات گران‌‌‌بها می‌‌‌دانند. تغییرات بازار طلا دیگر صرفا واکنشی کوتاه‌‌‌مدت به اخبار نیست، بلکه بازتاب یک تغییر عمیق در نگاه جهانی به آینده اقتصاد، بدهی دولت‌ها و اعتبار ارزهای فیات است.